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债券“南向通”明日启动 首批20只理财商品已蓄势待发

时间:2021-09-24 11:44人气:来源: www.xuanxuanjuhui.com

财联社(北京,记者 姜樊;上海,记者 潘婷)讯,债券“南向通”马上于明日正式开通,为期望匹配外币负债和资产的在岸金融机构打开了新市场。财联社记者获悉,目前多家银行及银行理财子公司对此已有布局,预计明日债券“南向通”正式落地时,首批商品也将正式亮相。

业内人士觉得,作为“债券通”的一部分,“南向通”的开通能够帮助减少资金净流入重压,使得外贸资本流动更均衡,同时能够帮助减缓人民币的升值重压。预计将来3到5年,“南向通”也会像“港股通”一样取消总额度限制。

多家银行布局“南向通”商品

债券“南向通”开闸在即,多家银行及其理财子公司早已蓄势待发。据财联社记者统计,现在已有20只商品在中国理财网登记备案。

作为首批参与到债券“南向通”业务中的理财子公司,中银理财在有关政策发布后就立刻表达了将发售“南向通”主题理财商品并积极参与“南向通”债券资金投入的意愿。记者注意到,中国理财网的首批备案商品,就主要源于工银理财和中银理财。

据悉,上述20只商品均为封闭式理财商品。其中,10只商品为USD封闭式商品,1只港元封闭式商品,其余9只均为人民币封闭式商品,风险等级均为二级(中低风险)。多数商品已在9月16日、17日开始募集,9月24日为商品起始日期。亦有少数商品的起始日期为11月份。

而暂未直接发行债券“南向通”有关商品的理财子公司,亦考虑通过其他方法进行参与。一家理财子公司人士对财联社记者表示,根据计划该公司会借用委外管理人参与“南向通”的资金投入。

多家银行也正在从多个维度积极参与“南向通”有关业务。工商银行将为资金投入者提供外贸推广托管、资金清结算、货币兑换及套期保值、境外债券做市服务等各项筹备工作;中信银行则正积极筹措准备资金投入买卖,将充分发挥信银理财、信银国际、信银资金投入等境内及在港子公司优势,为财富管理顾客提供愈加多元化的外贸商品。

“国内银行及其香港分支机构应用好债券 ‘双向通’的政策。”中国银行深圳分行大湾区金融研究院曾圣钧表示,银行借此可以把握好债券承销业务、债券推广托管业务、汇率风险管理与保值服务机会,为境内外机构提供更优质的综合金融服务,一同提高湾区在全球金融市场的竞争优势和影响力。

“南向通”或替代部分对外资金投入途径

渣打银行中国宏观方案主管刘洁觉得,“南向通”或在两年内成为仅次于港股通的中国第二大境外资金投入途径。她预计,原先通过其他途径进入离岸债券市场的资金投入会转而通过 “南向通”进行,而通过原有途径进行的对外资金投入主要将聚焦于债券通和港股通范围以外的资金投入品种。

刘洁表示,与传统的QDII/RQDII/QDLP/QDIE等对外资金投入途径相比,“南向通”在资金投入和对冲方面都提供了更大的灵活性、更低的本钱,与更高的累计额度。

现在,“南向通”的年度总额度为5000亿元等值人民币,每天额度为200亿元等值人民币。中国人民银行依据外贸资金流动形势,将对“南向通”年度总额度和每天额度进行调整。业内人士预计,在3-5年内,“南向通”或会像“港股通”一样取消总额度限制。

事实上,“南向通”能够帮助促进外贸人民币资金投入便利化。与“北向通”一样,“南向通”也使用了国际通行的名义持有人规范安排,内地债券登记结算机构、推广托管清算银行通过在香港开立名义持有人竞价推广账户的方法,为内地资金投入者提供更为高效的债券推广托管结算服务。

曾圣钧觉得,此次“南向通”的开通借鉴了“北向通”的成功经验,内地和香港金融基础设施间通力合作,最大程度支持境内资金投入者对于多币种境外债券买卖、多样化推广托管结算路径的需要。

全球资金投入者配置人民币资产需要更大

有业内人士觉得,债券“南向通”的开通意义尽管重大,但全球资金投入者配置人民币资产其实有着更大的需要。

曾圣钧表示,伴随“北向通”的开通,截至2021年7月底,国内境外机构持债规模占比提升到了3.80%。过去几年中国向境外资金投入者开放境内股市和债市,国际资金投入头寸组合中负债总额大幅增长至1万亿USD。但与此同时,资金流不平衡也成为新的问题。在此背景下,“南向通”可便捷境内机构资金投入者进入境外资本市场,同时亦可帮平衡资本竞价推广账户。

不过,刘洁预计,包括“北向通”和“南向通”在内的债券“双向通”开通后,仍将维持资本的净流入状况,由于和全球资金投入者配置人民币资产的巨大需要相比,中国机构配置外币资产的需要要小得多。数据显示,中国的外币存款规模目前处于创纪录的1万亿USD水平,但这个规模仍不到227万亿人民币存款的3%。

恒生中国首席经济学家王丹也觉得,国内市场对外国公司吸引力巨大,而且随时间推移仍会继续增长,中国的证券市场已经变成全球金融市场不可被忽略的力量。

“近年来,中国出现一大量具备国际竞争优势的企业。外资对中国股市的兴趣集中于平台、白酒、家用电器、新能源和半导体。同时,中国的宏观经济表现也将托底中国股市,2021年中国是全球唯一达成正增长的经济体。”王丹表示,中国金融对外开放的政策也正在提速,这让外资更喜爱于资金投入国内市场。

王丹觉得,允许更多资金出海的“南向通”进一步推进了资本竞价推广账户的开放。但金融范围对中国的经济转型至关要紧,需要借助国内和国际两个市场,吸引“长钱”,而不是热钱。金融开放不等于资本竞价推广账户的完全开放。国际游资常会引发金融风险,对于进步中国家的汇率和货币稳定常常有难以控制的后果。因此资本竞价推广账户开放将经历缓慢而有序的过程。