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债券市场发出警告,美联储或失去对安装成本重压掌控!加息恐提前?

时间:2021-10-13 10:14人气:来源: 未知

最近,美债市场中一项备受关注的长期通胀预期指标显示,美联储可能失去对正在上升的通胀重压的掌控。各大投行剖析师对美联储马上启动减码的方法及美国债务上限问题对债券市场的影响做出剖析。值得注意的是,持续的提供链混乱大概将通胀保持在高位,提高通胀预期,并迫使美联储在2022年提前加息。

美债方案师研究美联储可能减码方法和债务上限协议影响

美国银行及德意志银行美国利率方案师在每周研究报告中均表示,短期债务上限协议将允许美国国债收益率进一步上升,但巴克莱、高盛觉得经济下行风险应该会限制债券市场的下跌。方案师们还考虑了美联储可能采取的减码方法。

道明证券

11月减码的可能性依旧存在,但9月就业报告疲软应该会抑制部分对2022年加息定价的热情,而薪酬数据会给长期收益率带来上行重压,由于对滞涨的担心持续存在。建议资金投入者持有5年期美国国债,预计10年期实质利率将继续攀升。同时预计5s30s收益率曲线将变陡,因美联储加息预期料将从2022年12月转向2023年底。

美国通胀预期指标逼近7年高点,美联储加息或不能不提前

5年期远期盈亏平衡通胀率接近约七年来最高水平,这是该指数近几个月来第二次发出类似警示。 5月份,类似的上涨促进前美联储理事会货币和金融市场剖析主管Brian Sack加入其他官员行列,警告美联储有必要发出政策调整信号。

虽然美联储6月表示将开始讨论缩减债券购买,上个月为11月发布减码声明做了铺垫,但能源价格螺旋式上升与工资上行第三推高了盈亏平衡通胀率。伴随即将来临的减码被觉得已无悬念,只有关于加息时间的暗示才能被市场觉得美联储偏鹰信号。

德银表示:“通胀预期目前显然已经脱离了低通胀机制。5年期远期盈亏平衡通胀率第三叩响250基点大关。有足够的证据表明,盈亏平衡指标最后会‘跨越卢比孔河’,脱离2014年后的低通胀机制。”

本月初,密歇根大学消费者信心调查预期中值显示, 9月消费者对将来五到十年通胀率的预期升至3%,追平5月份触及的近8年高点。

截至十月1日, 美联储自己拟定的5年期远期盈亏平衡通胀率为2.28%。5月11日达到2.55%,为2014年2月以来最高水平。截至十月8日, 彭博开发的一个更新频率更高的类似指标从十月1日的2.24%升至2.36%。

持续的提供链混乱大概将通胀保持在高位,提高通胀预期,并迫使美联储在2022年提前加息。

巴克莱

过去一个月美国国债收益率的急剧上升,显示出期限溢价主导的国债抛售。它反映了比预期更积极的减码、病毒变种带来的下行风险、与能源价格上涨对通胀的影响,这部分都推高了实质期限溢价和通胀风险溢价。经济下行风险应该会限制债券市场的抛售。

德意志银行

债务上限协议应该会改变风险情绪,并能够帮助推高利率。美联储可能在11月份FOMC会议上宣布减码;委员会可能只能提供广泛的参数,并将细则留给公开市场操作部门。在这样的情况下,纽约联储在11月3日会议之后的初次购买将显示降低的购买金额。

美国银行

美债的空头趋势将继续,因美国经济数据改变、财政进展、美联储鹰派基调和技术性原因然而,假如10年期国债收益率在年底前达到1.75%,则建议不要继续做空,由于假如没工资通胀,美联储可能会继续支持经济增长并维持政策宽松。即便鲍威尔连任主席,明年美联储决策层的组成看着会愈加鸽派。伴随经济复苏日趋成熟,经济增速和通胀明年应会降温。

蒙特利尔银行

关于美联储减码,每月降低购买100亿USD国债和50亿USD抵押贷款支持证券会看上去非常简单,并将符合2022年中结束减码的引导。本周的国债拍卖应该会受益于债务上限辩论推后至12月3日。

高盛

预计收益率波动率应会降低,因经济增长减速且减码预期已经被市场消化。美债抛售应该会开始失去动力,但9月 CpI大概推高利率。

标签: 美联储(19)